2019年8月15日，云泰基金团队召开务虚会，对去年以来中国宏观经济形势进行分析，并对公司的投资策略展开讨论。

会议的主题是“危”与“机”。

通过对中国经济发展现状及内外部环境的深入探讨交流，大家认为：影响当前经济发展的主要中长期因素包括：人口结构（少子化、老龄化、人口红利的消失、城乡教育程度差别等）；产业结构（过度依赖房地产、脱实向虚）、经济体制（国进民退、市场发育程度不高、经济资源配置效率下降）；R&D（总体科学技术水平及研发能力仍然落后、商业模式创新能力有余，技术开发创新能力不足）；区域经济发展不平衡（东西部差距、区域贫富差距）；环境与生态（生态脆弱、环境安全问题构成国民经济可持续发展的制约）。

当前，我国宏观经济形势相对严峻，在外面临不利的贸易环境，在内存在迫切的转型压力。内外不利因素叠加预期恶化，导致实体经济不景气，经济继续下行的压力持续加大。

团队重点讨论了短期内影响市场预期和投资环境的关键因素，如中美经贸摩擦和香港问题。同时也对上述事态发展进行了不同的情景分析，例如经贸摩擦的长期化、常态化、全面化。

基于以上分析，公司团队对短中期的投资策略进行了审视和讨论，并将根据情况作出相应调整。团队将筛选一批潜在目标行业进行预研，为择机布局进行准备。同时对常规投资项目将进一步加大风险管控力度，并做好已投项目的投后管理和退出安排。